上市公司财务造假的研究

广州大学松田学院

证券，外汇，期货模拟交易课程论文

题目（中）上市公司财务造假的研究

姓 名孔斌、彭丽爱、刘勇、纪元、汪天琪、邬嘉杰

年 级 08级 班 级 08金融2班

2011年5月09日

上市公司财务造假的研究

内容摘要：我国上市公司违规现象屡见报端,且违规的形式花样不断推陈出新,而这些违规行为绝大多数与财务造假有关。日益猖獗的上市公司财务造假已经超越了会计范畴而演变成为一个备受关注的社会问题。它严重扭曲了上市公司股票的价值,扰乱了正常的资本市场秩序,并且严重损害了投资者的利益,极大地挫伤了股民的投资积极性。因此,本文详尽分析了上市公司财务造假的原因及手段,并分析了上市公司造假屡禁不止的根源,提出了防范上市公司造假的对等及注册会计师的审计对策。 关键词：企业诚信 财务作假 监管

在国内，财务作假已经不是什么秘密。财务作假可以为企业虚构出企业期望发生的某方面的变化，从而通过这种半欺诈式的行为吸引投资、拨款，得到资金或者是为了逃税。而且因为我国的法制不健全、监管能力有限、以及企业方与股民方的信息极度不对称，造成上市公司的财务作假现象频频发生。所以在中国，不少人认为股民是最没尊严、最没的群体。 一、研究背景

2001年，总理在视察上海国家会计学院时，为该校题写的校训：“不做假账”，引起轰动，一度引起热议。在这4个题字的背后，是朱总理对我国未来企业诚信的担忧。简单点说，会计团队在企业的作用是核算外加避税，但在巨大的利益面前，不少企业和它们的会计团队铤而走险。在上海证券交易所成立以来，因给上市公司作假账入狱悔过的人数不胜数，但依然在作假账却逍遥法外的人更是无以计数。以下篇幅，我们就对企业的财务作假展开探讨。

二、上市公司财务造假的现状

上市公司财务造假一词随着我国上市公司的诞生而逐渐进入人们的视野。一段时间以来，随着我国证券市场的快速发展，上市公司财务造假事件层出不穷，似有愈演愈烈之势。这不仅损害了广大中小投资者的切身利益，不利于注册会计师行业的良性发展，而且给我国证券市场的健康发展带来了严重影响。为此，加强对上市公司财务造假的分析，提出解决办法，共同推进证券市场的健康发展就显得十分必要和迫切。

财务造假是指造假行为人违反国家法律、法规、制度的规定，采用各种欺诈手段在会计帐务中进行弄虚作假，伪造、变造会计事项，从而为小团体或个人谋取私利的违法犯罪行为。上市公司财务造假的形式主要包括以下几种：

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2.1参与关联的企业交易

首先，利用关联方交易，特别是大股东占用的资金是关联方交易包括其母公司与子公司的受托经营、资产购销、费用分担、资金往来等。关联方的交易常成为某些上市公司用来操纵盈余的工具，并成为大股东非法占用上市公司资金的重要手段；其次，利用债务重组或资产重组。上市公司常以母公司及其下属的公司为依托进行资产的重组。达到将不良资产进行转让给关联的公司，将优良的资产转让给上市公司，使上市公司在短时间内经营业绩有较大改善的目的；再次，利用会计个体变更。母公司对被投资企业拥有控制权时必须将该企业纳入合并报表范围。母公司可以通过内部重组，使上市公司在合并报表时增加一些盈利好的企业，或减少一些亏损的子公司，达到操纵上市公司利润的目的。

2003年山西省的漳泽电力公司所属的发电厂违反了国家规定，累计提取了3965.8万元的“地方电力建设基金”，计入了生产成本。2003年末，发电厂以“能源基金”名义，将上述资金金额上交给上市公司，上市公司直接将此笔资金在“其他应付款”挂账，造成2003年生产成本多计了3965.8万元。中瑞华恒信会计师事务所未能查出上述问题。

2002年，湖北武昌鱼公司的子公司与武汉某公司签订供货合同,金额共计1.07亿元，截止2003年12月底，该上市公司的子公司账面反映将1.07亿元全部预付给供货方，但截止检查日，该子公司实际收到2311万元的货物，其余款项均由供货方直接或间接付给上市公司的第一大股东，形成大股东占用资金8376万元。 2.2虚构交易事实

部分上市公司为达到上市条件或骗取配股资格，通过虚构销售对象、填制虚假和出库单、建立虚假的业务账册等手段虚构交易事实以粉饰经营业绩。

四川省天科股份以委托购买国债的名义，将3000万元资金交给深圳几家公司，实际用于股票买卖，截止2004年3月已损失1623万元。

2004年3月，该上市公司为掩盖上述委托理财损失，与其大股东控制的某公司签订了虚假协议约定由该公司出资3000万元。受让上市公司委托理财形成全部财产。双方在当月另签合作备忘录，约定原投资损失仍由上市公司承担，该上市公司未能将此重要信息对外披露。

该公司已经让证监局立案调查，该公司2004年年度报告称：2004年3月，公司将3000万元委托理财项目转让给成都博宏，实质是以受控证券投资账户内的1400余万元资产换取了3000万元无保障的债权，扩大了公司风险。同时，截止到2003年7月末，成都博宏仅仅归还100万元，涉嫌关联方占用公司资金2900万元，公司也以挪用资金罪举报前高管，根据整改公告显示该公司财务管理和对外投资失控。 2.3不严格按照相关法律法规，进行会计核算

例如，不恰当的股权投资核算，对于采用成本法核算长期股权投资的企业，对超过被投资企业累计净利润的当期投资收益，不冲减投资的账面价值；不计提或少计提折旧与减值准

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备；不按配比原则确认收入与成本费用；借款费用的过度资本化；虚拟资产挂账，对不再对企业有利用价值的项目不予注销，以达到虚增资产的目的等。

2003年湖南某上市公司，据分析是天一科技，为掩盖其利用募股资金和银行贷款1.94亿元，转移账外买卖股票的事实，与其在当地的开户银行相互串通，通过伪造银行对账单的方式，多记存款1.31亿元，少记贷款7100万元，造成资产、负债均不实。 三、上市公司财务造假的危害 3.1严重破坏市场经济秩序

市场经济是一种信用经济，会计信用则是这根经济活动链条的基石，若没有了信用，市场经济形成的各类社会与经济关系就不能顺利建立起来，并无法持久维系。 3.2侵害会计资料使用者利益

随着市场投资主体的多元化，对客观、准确提供会计资料的要求，不仅是单位会计人员的权利和义务，且越来越广泛影响到相关会计资料使用者。 3.3 有损会计队伍自身形象

会计从业人员不讲诚信，其最终结果，轻者调离会计岗位，重者将按法律规定受到法律的制裁，极大地破坏了会计队伍良好形象。 3.4危及经营主体自身生存

市场是公正的。如若在没有自愿平等的前提下，失诚信，搞欺骗，只能自酿苦果，一败涂地，昔日巨头安燃公司、世界通信的惨痛事实说明了一切。 四、上市公司财务造假的原因 4.1 会计造假的根本原因——两权分离

会计造假的原因众说纷纭，大多以独特的视角从不同的侧面进行了探究。如果透过表象来思考这一问题，人们不难发现，“两权分离”才是会计造假产生的根本原因。两权分离是经济发展的产物，更是社会进步的必然。在两权分离的过程中，必然会出现资本所有者与资本运作者的矛盾，矛盾的最终结果是：资本运作者虚列成本，虚计收入，虚报盈余，会计造假也就在不知不觉中产生了。

4.2 会计造假的直接原因——利益驱动  4.2.1政治利益

仔细地分析一下会计造假的公司不难看出，不管是上市公司还是非上市公司，它们大多是一些在全国或地方比较有名气的大公司，甚至是地方的支柱产业。但随着市场、竞争格局的变化，这些企业没有跟上变化了的形势，管理模式陈旧，产品失去了竞争力。为了保住昔日殊荣，维护企业领导形象，有些个别企业领导为了捞取政治资本，不惜一切代价，账上添彩，表中生花，虚报产值，虚报收入，虚报利润。更有甚者，有些地方或主管部门为维护地方或部门形象，有意识地引导企业会计造假，行政干预银行贷款给企业，以解决企业虚报利润应上交税收的资金。

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4.2.2经济利益

经济利益驱动会计造假主要是两个方面：一是为了筹措资金。《公司法》对股份有限公司上市有着严格的规定，比如上市前三年应连续盈利等。有些上市公司上市后更加变本加厉，伪造购销合同、伪造出口报关单、虚开专用、伪造免税文件、伪造金融票据等，极力粉饰财务数据，以实现“最近三年内净资产平均收益率在10%以上，计算期内任何一年都必须高于6%”的配股资格线。二是为了偷逃税款。据财政部公布的数字显示，1998年有八成以上企业的会计信息失真，1999年有九成以上企业的会计要素失实，剔除客观失真因素，占有较大比重的是为了偷逃税款。 4.3 会计造假的间接原因——监督不力

在日常工作中，经常出现有法不依、执法不严、违法不究的现象，造成企业法律意识淡薄，削弱了企业自我约束能力。当企业的财务行为与会计法规制度发生抵触时，往往片面强调搞活经营，而放松了对违纪违规行为的监督。况且目前会计监督、财政监督、审计监督．税务监督等监督标准又不统一，各部们在管理上各自为政，功能上相互交叉，造成各种监督不能有机结合，不能从整体上有效地发挥监督作用。虽然有关部门每年都要进行税收财务物价检查，会计师事务所每年都要对会计报表审计验证，但其经常性．规范性以及广度、深度、力度都不能给企业内部会计监督提供有力的支持，进而难以形成有效的再监督机制。内部审计作为国家监督体系的组成部分之一，代表着国家利益，通过企业经济活动的监督和控制，保证国家财经法规的贯彻执行。单位领导迫于各种压力，不得不设立内部审计部门。但内部审计无论在隶属关系上还是在利益关系上，都始终未能解决其真正的性问题，因而这种审计监督无法从根本上遏制会计造假现象。再加上地方或主管部门对民间审计业务的不正当干预，强制注册会计师做出一些不符合实际的审计报告，大大削弱了审计报告的公证作用。监督不力，在客观上助长了会计造假行为的猖獗，致使会计信息失真、会计造假处于恶性循环的状态。

五、上市公司财务造假案例分析 案例1：高资产负债率，高现金流量

东盛科技一直都陷于财务造假的谣言中，一方面我们可以看到他的资产负债简表（如图1），资产负债率较高，资金紧张，但是一方面，公司账上现金流量简表（如图2）货币资金数额又特别大。这种情况很不符合常识。而且东盛曾经虚假陈述实施期间2003年4月15日发布2002年年报至2006年10月27日刊登重大事项公告并予以停牌；虚假陈述揭露目的是2006年10月31日，这一天东盛科技刊登了《关于会计差错更正的提示性公告》，公开承认公司存在重大财务差错。该会计差错更正。公告不但导致东盛科技股价连续5个交易日跌停，股价从公告前一个交易日12.74元，一直跌到11月7日的6.03元，投资者损失惨重。

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资产负债率（同花顺软件）

现金流量（同花顺软件）

案例2：隐瞒或不及时披露重大事项

国能集团（600077）（现改名ST百科）的资产真实性多处存疑，国能集团2007第三季度报告中显示公司“预付账款”为2.44亿元，全部为预付钢材采购款，其中最大的供应商为“本溪钢铁板材有限公司”，截止2007年9月30日余额超过2.2亿元。而公司前三季度全部的营业收入仅为3.61亿元，国能集团2006年5月份公告披露显示，公司计划兴建大型钢铁物流加工中心，坐落在沈阳于洪区沈大路87号位置。可是细心的投资者却可以发现，截止2007年三季度为止，财务报告中仍然披露说土地证在办理之中，财务报表中也看不到任何土地入账，只有“在建工程”项目有11,029.61万元的支出

公司2007年12月05日发布澄清公告，针对“巨额预付账款流向何处？”的传闻，公告称，公司2007年9月30日“预付账款”余额为243，736，692.32元，其中本钢板材股份有限公司和本溪钢铁板材有限公司帐面余额2.3亿元，其中本钢板材股份有限公司隶属本溪钢铁(集团)有限责任公司。针对“在建工程坐落在“空中楼阁”上”的传闻，公告称，公司2006年6月经股东大会审议，投资19421万元建设钢铁物流加工中心，截至2007年9月30日公司对该项目投资了11029.61万元，该项目已部分建成，但未完全达产。

从同花顺软件公司大事上来看，2011.04.06发布的违规处理公告明确指出，ST百科未依法履行其他职责则，未及时纰漏公司重大事项，上海证券交易所也做出了相应的处分。

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案例3：隐瞒应收账款的坏帐风险，“家丑”不外扬

天津磁卡现金流量表编制水平令人困惑，以2001年合并现金流量表为例，在补充资料中，没有少数股东权益（－502万元），计提的资产减值准备3442万元数据不知道是怎么来的；投资收益1534万元本来应“减去”，结果变成“加上”；存货减少10188万元的计算是建立在错误的合并资产负债表基础上，因为2001年合并范围不包括银湾房地产公司，其开发成本金湾大厦10556万元应不体现在合并资产负债表存货年初数中同，但令人奇怪的是，金湾大厦10556万元还体现在合并报表年初中，这样，天津磁卡存货由年初的28027万元降为17838万元，实际上，年初数扣除金湾大厦10556万元，只剩下171万元，现金流量表补充资料中存货不但没有减少10188万元，反而增加1367万元。可奇怪的是，最后现金流量表也会平衡。

天津磁卡 经营活动净现金流 投资活动净现金流 筹资活动净现金流 现金净流量 筹资活动净现金流 投资活动净现金流 193 -65536 -14334 -11611 -16549 -037 -5506 72220 49684 27829 17290 161517 -5506 -26344 72220 28037 49684 1 27829 6317 17290 -3991 161517 4660 193 -65536 -14334 -11611 -16549 -037 -39831 21353 -34709 -9901 -4732 -67820 2002(上） 2001 2000 1999 1998 合计 案例4：虚报资产，夸大利润

公司曾列入2007年十大报表粉饰嫌疑榜首，其虚构20亿存货并隐瞒巨额占资。鄂尔多斯的2007年报无疑打了笔者一个闷棍：该司不但没有任何重大会计差错，业绩增速还超预期。但笔者研读了该公司2007年报之后，发现该司存在电力治金业投资虚胖及羊绒业虚盈实亏的嫌疑：笔者怀疑该公司最重要控股子公司电力治金公司出资不实导致基建规模虚增，此前笔者也曾怀疑其兄弟公司鄂尔多斯联合化工投资虚增的可能；鄂尔多斯这些资源项目公司在与人合资时都没有将最重要的资产采矿（气）权评估作价，而是以账面净资产与他人合资，且化工项目甚至出让控股权，这使笔者严重怀疑鄂尔多斯五大资源行业投资有注水之嫌，低价合资背后可能是其原始出资及投资严重不实。

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此外，鄂尔多斯董事长近日通过《新京报》高调回应笔者对其虚构羊绒存货的质疑，董秘也公开回应称：希望笔者能够多做功课，加深对传统纺织行业，尤其是绒纺织行业的基础性认识。笔者基于以下三点认识应坚持鄂尔多斯虚构巨额羊绒存货的质疑：一是羊绒业竞争过于剧烈，利润空间非常有限，资本市场仅有从事羊绒行业其它三家上市公司都没有好下场，笔者怀疑鄂尔多斯历年羊绒业盈余有夸大成份，少转成本之可能；二是羊绒存货一直是高位盘整；三是羊绒货款怀疑被抽走建设电力治金项目。

科目\\年度

主营业务收入(万元) 主营业务成本(万元) 利润总额(万元) 净利润(万元) 销售毛利率(%)

经营活动产生的现金流量净额(万元) 投资活动产生的现金流量净额(万元) 筹资活动产生的现金流量净额(万元) 现金及现金等价物净增加额(万元) 2008-12-31

952029.58 633704.98 83452.57 41590.37 33.44 2305-1-28 -202413.71 18323.14 -377.91 2007-12-31

673680.55 4047.13 84032.74 51962.14 31.12 2273-9-1 -134254.91 52282.26 54328.54 2006-12-31

400270.63 275807.82 34905.11 20447.61 31.09 1993-5-7 -142463.52 76607.03 -31844.17 六、上市公司财务造假的防治对策 6.1 切实履行单位责任主体职责

应该看到，现实中由于会计人员业务素质低劣和道德风险诱导的会计信息失真现象并非为主流，更多的却是在单位负责人授意下被动造假而失真、失信。新《会计法》第四条明确规定：“单位负责人对本单位的会计工作和会计资料的真实性、完整性负责”。明确了单位负责人为会计信息真实性、完整性的第一责任人，加大了单位负责人的责任。所以明确单位负责人为会计责任主体，也就抓住了问题的关键。只有单位负责人认识到对本单位的会计工作和会计资料的真实性、完整性自己所承担的法律责任，才能促使单位负责人重视会计工作，加强会计管理，并采取有效措施保证会计资料真实、完整，不再授意、指使、强令会计机构、会计人员做假帐。

6.2 建立民事赔偿制度，加大造假成本 6.2.1加大惩罚力度

对恶意造假者，一定要加大处罚力度，必须从立法、执法对造假单位及责任人进行经济处罚或刑事处罚，不仅要其付出倾家荡产、声名狼藉的代价，对造成严重后果的还要坐牢，使造假者付出的代价远远大于其得到的收益。同时应加大对上市公司会计信息的稽查力度和稽查面,大幅度提高会计造假的成本,才能从根本上遏制会计造假屡禁不止、愈演愈烈的势头。

6.2.2尽快建立民事赔偿制度

虽然我国出现了许多公司会计造假事件，但到目前为此，还没有一起针对公司造假真正实施的民事赔偿案例, 股民还没得到违规公司的一分钱赔偿。因此，必须尽快建立民事赔偿

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制度，对参与造假，无论是公司（投资者或经营者）、律师，还是评估师、会计师，只要公民的合法利益受到侵害，受害人都可以提起诉讼。 6.3 提高会计从业人员业务素质和职业道德

会计人员是经济信息的加工者，其素质高低将直接影响到会计信息质量的高低。因此，需要会计人员不断更新知识，掌握符合经济发展形势的会计理论，并结合国家相关会计新准则、新规定的出台，加强会计人员继续教育力度，促进会计人员业务水平不断提高。把好会计人员队伍的入门关，切实提高会计执业准入的门槛，使一批具备较高政治素质、较强业务技能和工作能力的优秀的年轻骨干充实到会计队伍中来，自觉抵制和监督会计不诚信行为，保证会计信息质量。同时，做好会计职业道德教育，使其爱岗敬业，诚实守信，廉洁自律、客观公正，坚持原则，提高技能，参与管理和强化服务。

因此，今后一时期要在通过加强会计基础工作，整顿会计工作秩序，加大治理核算不规范、账外经营等会计信息失真现象的力度。同时，进一步在立法上完善制度建设，切实完善法人治理结构及其监管，使会计人员能挺直腰干自觉抵制会计非诚信行为，敢于对做假账行为说“不”，从而保持良好的会计职业操守，真正做到以“诚信”为安身立命之本，以“不做假账”为道德准绳，赢取失去的“会计诚信”。 七、总结

“老老实实做人”，是中国人的古训。但到了股票市场，中国人却都成了十足的投机分子。很多人凭常识就能发觉很多财务造假现象，但却愿意去相信造假的东西，这为造假者不断编故事、制造数据提供了肥沃的土壤。

这个世界，很多造假者都是聪明人，造假的手段也花样翻新、层出不穷，作为监管者，不可能杜绝所有的造假事情。但监管者一旦发现某上市公司财务造假的苗头，就一定要谨慎调查和严肃处理。中国人是很会举一反三的，监管者手软的结果可能是更多的类似事情出现。

财务信息的准确性是证券市场的基石，百年老店的华尔街都因为几个会计丑闻而变得晃晃悠悠。稳定和发展，固然都很重要，但要对证券市场的“财务造假”形成巨大震慑力，就必须要有菩萨的铁石心肠。近几年，中国证券市场暴露了一系列财务造假事件，可能损失了几家上市公司，丢了一点面子，造成了股票指数的短暂下跌，但这些事件的被揭发，却是中国证券市场茁壮成长的一个又一个脚印。广大普通投资者还是欢迎的，投资者的信心非但没有减少，反而在不断上升。中国换了一届新，换了一任新，QFII们正等着入场踢球，市场规矩还是越早建立越好。

参考文献：

[1]李金峰．上市公司财务造假控制．合作经济与科技．2006(10) ． [2]吴革．财务报告陷阱［M］．北京：北京文津出版社．2004．

[3]由建勋 吴文轩．治理会计信息造假提高民营企业诚信的对策．财务通讯．2005年第6期．

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致 谢：

本论文是在我的导师梁穗东老师的亲切关怀和悉心指导下完成的。论文从选题、资料收集、分析以及论点探讨工作的展开到拟定论文提纲、形成论文初稿、反复修改直至最终定稿将近一个学期。在这一个学期中梁穗东老师始终给予我细心的指导和不懈的支持。在此谨向恩师致以最诚挚的谢意，感谢梁穗东老师在这个学期中对我的帮助和教诲。此外，我还要将谢意致以所有关心过我和帮助过我的老师和同学们！

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